格力电器(000651.CN)

8月家电行业电商数据报告:8月线上销售全面复苏,空调实现量价齐升,维持“推荐”评级

时间:20-09-15 15:55    来源:格隆汇

机构:民生证券

评级:推荐

报告摘要:

家电行业:全线重回增长区间,8月份行业展现高景气“五一”和“618”两次集中促销对线上家电消费需求有所透支,导致行业在 7 月份增长相对乏力,但经历 7 月的缓冲后,行业需求再度走高。据淘数据显示,家电行业淘系数据 8 月全线重回增长区间,各板块均展现出高景气度表现。

白色家电:空调量价齐升销售额同比+14.8%,洗衣机销售额同比+29.6%

摆脱 7 月份部分地区降雨影响后,8 月份新冷年开盘空调行业迎来量价齐升,销售额同比+14.8%;其中格力实现销售额同比+52.6%大幅增长,市占率同比+6.4 PCT;洗衣机行业本月销售额同比+29.6%,其中海尔销售额同比+45.6%,市占率同比+3.3PCT。

厨房大电:竣工逻辑仍在兑现,美的苏泊尔进步明显

受益于地产带动装修回暖,8 月份抽油烟机、燃气灶和热水器分别同比+27.6%、+24.4% 和+33.4%;品牌方面,美的、苏泊尔烟机销售均大幅跑赢行业,分别同比+77.8%、+87.5%,市占率分别同比+3.9PCT、+1.5 PCT;美的燃气灶同比+94.2%,市占率提升+4.5 PCT。

厨房小电:行业高景气度不减,苏泊尔发力线上销售大幅改善

8 月份豆浆机、破壁机和电饭煲销售额分别同比+7.8%、+71.1%和+66.5%,行业高景气度不减;品牌方面,苏泊尔豆浆机与破壁机分别同比+249.4%和 297.5%,市占率分别同比+11.1 PCT、+6.6 PCT;小熊延续强势表现,三大品类均保持超高增速。

生活电器:景气回升同比+37.3%,扫地机器人同比+93.5%接近翻倍增长 

8 月生活电器销售额同比+37.3%,其中扫地机器人同比+93.5%,几乎实现翻倍增长;吸尘器方面,戴森销售额同比+37.0%,市占率同比+6.6 PCT 大幅提升。个护保健家电走出低增长震荡区间,销售额同比+54.1%,景气度大幅抬升。

投资建议

家电行业电商数据强势回暖,行业景气度延续抬升态势,同时价格竞争有所缓解,行业重回量价齐升趋势。龙头凭借完备产品布局及强势品牌力有望受益行业景气度好转,收入与盈利能力重回增长区间。推荐格力电器(000651),九阳股份;建议关注美的集团,海尔智家。

风险提示

行业竞争加剧,景气度复苏不及预期等。