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家用电器行业周报:基本面向好,看好空调龙头表现

发布时间:2017-05-30    研究机构:方正证券

中怡康4月白电零售数据:当月空调终端延续靓丽表现,零售量+19.29%、零售额+27.40%;格局方面格力保持强劲表现,零售量份额达39.39%,同比+4.34pct,且其零售端强劲表现已开始逐步向出货端传导(4月产业在线出货份额+4.53pct)。

随着销售旺季到来,天气逐渐成为影响空调行业的主要因素,近期北方接连出现近40℃高温天气,气象局监测过去十天(5月20-29日)北方大部气温偏高1-3℃,27-28日华北西部、黄淮北部最高气温甚至突破历史同期极值,预计未来11-20天中东部大部气温仍将较常年同期偏高1-2℃;华北高温将有力刺激消费者释放,这在近期北方多地出现的空调热销中已有所体现,目前相较华南地区而言北方空调普及率相对偏低,山西、山东、河南及河北城镇空调保有量仍有提升空间,此次高温天气有望推动华北空调普及率进一步提升,并带动行业销量稳步增长;冰洗整体零售表现平淡,但均价均上涨明显,其中海尔表现出色(4月冰洗量份额分别+2.28、1.37pct至27.78%、27.63%)。

中怡康4月厨电零售数据:当月行业销量表现平稳,产品升级推动均价延续大涨,此外龙头集中度持续提升,当月老板、方太、华帝油烟机零售量份额分别提升0.59、1.27、0.50pct。

5月电视面板价格:近期面板价格基本维持高位横盘,考虑到新增产能释放与彩电需求偏弱,预计面板价格将逐步松动,基于面板产业重新进入供给周期和互联网品牌收缩带来格局改善,整机厂商有望迎来新一轮成本红利,关注龙头盈利改善。

目前家电板块空调子行业基本面较好,华北高温天气刺激需求释放,而在积极市场策略实施下龙头份额提升明显,随着旺季到来空调行业集中度仍有提升空间,当前时点继续看好空调子行业,推荐格力电器(000651)(000651)、美的集团(000333);此外,自下而上精选两大个股,推荐业绩爆发的莱克电气(603355),关注改善预期较强的日出东方(603366);继续推荐基本面扎实的白电龙头青岛海尔(600690)、小天鹅A(000418),推荐业绩抢眼、基本面大幅改善、估值极具安全边际的美菱电器(000521);厨电板块推荐短期业绩确定、长期份额提升、新品持续布局的老板电器(002508);强烈看好小家电消费升级,推荐苏泊尔(002032)、九阳股份(002242)。

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